Шихтаржова: девятый квартал подряд реальная бедность чешских домохозяйств

Три месяца прошли как вода, и статистики снова представили нам статистику по заработной плате. В IV квартале 2023 года среднемесячная номинальная заработная плата брутто выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,3 % до 46 013 чешских крон. Однако потребительские цены за этот период выросли на 7,6 %. Это означает, что рост заработной платы не сможет опередить темпы инфляции даже в конце 2023 года. В результате в последнем квартале 2023 года средняя зарплата не выросла, а снизилась на 1,2 % в реальном выражении. Это ознаменовало девятый квартал подряд реальной бедности для чешских домохозяйств. Где заработная плата росла быстрее всего - то есть двузначными темпами? В секторе добычи полезных ископаемых и разработки карьеров рост заработной платы составил 10,3 %, а в секторе размещения, питания и напитков - 10,1 %. Наименьший рост в 0,3 % был отмечен в других видах деятельности.

А как насчет медианной зарплаты - средней зарплаты в экономике? Мы выяснили это, проранжировав все зарплаты от самой высокой до самой низкой и ткнув пальцем точно в середину. В четвертом квартале 2023 года медианная заработная плата достигла 39 685 чешских крон. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года медиана выросла на 6,0 %. Таким образом, медиана росла немного медленнее, чем средняя зарплата. Это говорит о том, что самые низкие зарплаты в экономике (например, у работников обрабатывающей промышленности) росли немного медленнее, чем высокие зарплаты в экономике. Это свидетельствует о том, что промышленные предприятия больше не конкурируют за каждого нового работника из-за снижения количества новых заказов. К сведению, компания Škoda Auto в конце прошлого года объявила, что планирует сократить расходы, например, наняв меньше сотрудников, скорректировав их контракты или, наоборот, увеличив число агентских работников.

Если оглянуться назад, то за весь 2023 год зарплата в реальном выражении упала на 2,9 %. При этом инфляция достигла 10,7 %, а номинальный рост зарплат составил 7,5 %. Существенным отличием этого года будет то, что темпы потребительской инфляции снизились до однозначных значений. По нашим последним прогнозам, средний уровень инфляции в 2024 году составит 2,3 %. Это уже тот уровень инфляции, с которым может справиться рост заработной платы. Таким образом, спустя более чем 2 года мы увидим, как рост зарплат будет записан в зарплатные чеки, так что работники будут жить лучше в реальном выражении. Таким образом, в этом году зарплаты вырастут в реальном выражении. Но вопрос в том, какими темпами...

Заработная плата, конечно, не будет расти одинаковыми темпами по всей экономике. В рыночных секторах, то есть в отдельных видах услуг, темпы роста заработной платы должны оставаться относительно высокими. С другой стороны, в связи с усилиями по консолидации государственных расходов государство будет сокращать зарплаты в государственном секторе. Уже в конце 2023 года мы наблюдаем относительно медленный рост зарплат в секторе государственного управления и нерыночном секторе. Более того, промышленность жалуется на отсутствие новых контрактов. Но даже это не создает возможностей для значительного роста зарплат - напротив, в ряде производственных компаний произойдет сокращение персонала. Например, Skoda Auto планирует увеличить номинальную зарплату своих сотрудников в этом году лишь на относительно осторожные 5 %. В результате в 2024 году мы увидим реальный рост заработной платы в среднем на 3-4 % в чешской экономике.

Утреннее ослабление коруны до 25,40 чешских крон за евро, однако в итоге курс вернулся к 25,35 чешских крон за евро. Утреннее ослабление коруны стало реакцией на то, что рынок ожидал более мягкого снижения реальных зарплат. Другими словами, снова растет давление на Чешский национальный банк с целью существенного снижения процентных ставок. Мы считаем, что на следующих заседаниях Чешский национальный банк будет снижать процентные ставки в темпе от 50 до 75 базисных пунктов. Если процентные ставки будут снижены быстрее, мы будем ожидать значительного снижения курса коруны до уровня 25,50 чешских крон/евро.

Доллар вновь застыл лишь на уровне 1,085 USD/EUR. Важные события этой недели будут стоять на повестке дня в конце недели. В это время состоится заседание Европейского центрального банка и будут опубликованы данные по рынку труда в США.

Маркета Шихтаржова

nextfinace.cz/gnews.cz-GeH_07