План министра финансов Алены Шиллеровой звучит четко: увеличить дефицит государственного бюджета, чтобы затем легче его сократить. При этом вторая часть плана не звучит совсем правдоподобно. Особенно потому, что правительство существенно подрывает правила бюджетной ответственности, ограничивающие рост долга изменением закона.

План министра финансов Алены Шиллеровой звучит четко: увеличить дефицит государственного бюджета, чтобы затем легче его сократить. При этом вторая часть плана не звучит совсем правдоподобно. Особенно потому, что правительство существенно подрывает правила бюджетной ответственности, ограничивающие рост долга.

Не звучит правдоподобно и обязательство правительства держать ежегодный дефицит государственных финансов ниже порога в три процента ВВП, установленного мaaстрехтскими правилами Союза. Обеспокоенность, особенно со стороны тех, кто в будущем будет платить за долг из своих налогов, вполне уместна, а экономическая логика правительственного плана найти не так-то просто.

Начнем с «твердой точки» дефицита ниже трехпроцентного ВВП. Правительство запланировало для текущего года дефицит более 300 миллиардов крон. Чтобы этот дефицит государственного бюджета (государственные финансы включают и другие статьи) был удержан на пороге в три процента ВВП, чешский ВВП должен был бы вырасти до более чем 10 000 миллиардов крон. Однако реальные оценки колеблются около 9000 миллиардов, что означает, что сам дефицит бюджета превысит порог в три процента. Госпожа министр явно рассчитывает на то, что другие части государственного сектора будут вести хозяйство с значительными профицитами и таким образом снизят общий дефицит.

Страховые медицинские фонды не помогут. В последние годы они движутся к дефициту, который государство намерено решить увеличением средств, которые оно направляет им из бюджета. Это углубит собственный бюджетный дефицит. Значительные бюджетные профициты традиционно достигали муниципалитетов и городов, создавая таким образом резервы для инвестиций. Даже если в прошлом году этот сектор вел хозяйство с профицитом, произошла перемена. «Обычный» профицит порядка около 25 миллиардов обеспечил преимущественно бюджет столицы Праги. Ведение хозяйства всеми городами и муниципалитетами, кроме Праги, сместилось от значительных профицитов к почти сбалансированному результату прошлого года. Даже если ситуация не ухудшится дальше, этого может быть недостаточно для компенсации глубокого дефицита государственного бюджета.

Поддержание общего дефицита государственных финансов ниже трех процентов невозможно без поддержания контроля над государственным бюджетом. Однако данные за первое полугодие текущего года показывают дефицит государственного бюджета в 183,6 миллиарда крон, что на 31,2 миллиарда больше по сравнению с прошлым годом. Корректировка с учетом влияния средств из ЕС и финансовых механизмов приводит даже к росту дефицита на целых 52,9 миллиардов.

Если г-жа министр говорит о дефиците «безопасно ниже трёх процентов ВВП», то она, вероятно, исходит из иной методологии отчётности согласно правилам ЕС, которая не основана на денежных потоках. Этот разрыв уже был заметен в 2025 году. Хотя «европейский дефицит государственных финансов» по подтверждённым данным достиг 2,1 процента ВВП, денежный дефицит приблизился к росту государственного долга — менее чем 300 миллиардам корон и превысил трёхпроцентный порог ВВП. Более благоприятные результаты согласно правилам ЕС, как показывают данные прошлого года, не меняют сути проблемы быстро растущего долга. Кроме того, в долгосрочной перспективе результаты обеих методологий естественно сближаются.

Дефицит на самой трёхпроцентной границе показывает также июньский отчёт и весенний прогноз Европейской комиссии. Согласно им Чешская Республика при росте экономики на 1,8 процента в 2026 году и на 2,4 процента в 2027 году достигнет дефицита государственных финансов в размере 2,8 процента и 2,9 процентов ВВП соответственно. От границы, которую г-жа министр обещает не превысить, отделяет нас лишь несколько десятков миллиардов корон. Также остаётся вопрос: включают ли данные комиссии все шаги, которые правительство планирует предпринять? Большинство из них дефициты не снижают. Это согласуется с заявлением премьер-министра Бабиша о том, что дефицит на следующий год будет «значительно ниже 400 миллиардов корон», что, вероятно, означает сумму значительно превышающую 300 миллиардов.

Слишком высокие проценты

То, что правительство окажется как минимум на грани или за трёхпроцентным порогом, можно прочитать не только в неоднозначном заявлении премьера, но и в словах самой министра финансов: «…начнём следующим годом где-то выше…» Это почти гарантия: дефицит самого бюджета увеличится, например, из-за повышения платежей за государственных страхователей, что должно предотвратить возникновение убытков у страховых медицинских организаций.

К этому можно также прибавить принятие на себя финансирования общественноправовых средств массовой информации или продолжающееся увеличение расходов на оборону (хотя расходы сверх двух процентов ВВП имеют исключение в правилах ЕС). Денежный бюджет также увеличится из-за того, что правительство отложило часть расходов, связанных со строительством планируемой атомной электростанции. Стоит напомнить, что даже расходы, которые не учитываются в «европейском» расчёте дефицита, часто отражаются на уровне долга. И проценты по нему всё больше обременяют экономику государства. Сумма указанных позиций составляет несколько десятков миллиардов корон, то есть несколько десятых долей процента ВВП. Если при этом в текущем году дефицит действительно приблизится к трёхпроцентной границе ВВП, как ожидает Европейская комиссия, непонятно, каким образом правительство планирует оплатить эти новые дополнительные расходы без существенного роста дефицита.

После того, как по словам г-жи министра произойдёт «временное» увеличение дефицита, должен последовать перелом: «…а затем начнём постепенно сокращать». Опыт всех предыдущих правительств показывает, что найти на расходной стороне бюджета сбережения в размере нескольких десятков миллиардов корон почти невозможно. Это подтверждается и анализом бюджетных данных. Согласно им главной причиной современных дефицитов являются не растущие расходы, а скорее ослабление доходной стороны бюджета.

Таким образом, если действительно после 2027 года произойдёт более быстрое сокращение дефицита, трудно представить себе это без повышения некоторых налогов или реальных жёстких расходов (что нам неоднократно говорят и рекомендации Европейской комиссии, которые делают акцент именно на эффективности государственных расходов). То, что за годы лишь умеренных улучшений именно настоящее правительство здесь достигнет прорыва, мало сигналов не предвещает. При этом правительственный план по снижению дефицита будет выполнен только небольшими изменениями. Сама министр правильно напоминает, что «…комиссия потребует от нас сокращения примерно на 0,5 процентных пункта ВВП ежегодно». При ожидаемом развитии экономики такое темп консолидации составит корректировку порядка 50 миллиардов крон каждый год. Это примерно соответствует годовому воздействию очень непопулярного, но с точки зрения консолидации государственных финансов необходимого пакета Фиалы.

Если подтвердится возможность того, что правительство не найдёт экономии расходов в размере десятков миллиардов крон ежегодно (правительство пока движется в противоположном направлении), и оправдаются ожидания, что меры типа нового EET принесут лишь ограниченный рост доходов, то для дальнейшего снижения дефицита придётся прибегнуть к повышению поступлений (то есть увеличению налогов). Однако это произойдёт по плану правительства именно тогда, когда начнётся приближение парламентских выборов. Именно с учётом populistского характера текущего движения ANO такой сценарий выглядит очень рискованным. И вместе с этим и заверения госпожи министра о будущем «сокращении» дефицита не внушают уверенности.

Было бы нечестно утверждать, что дефициты около трёх процентов ВВП представляют для Чешской Республики катастрофу. Они таковыми и не являются. Однако они означают долгосрочные потери, которые будет трудно исправить. К тому же речь идёт преимущественно о «плохих» дефицитах.

Речь идёт о потере, потому что мы постепенно теряем одно из преимуществ, которым наша страна пользовалась долгое время — относительно низкий уровень долгов. Мой бывший коллега Павел Кисилка, который на мероприятии think-tank крупнейшей правящей партии высказывал терпимость к более высоким дефицитам, утверждал, что Чешская Республика по-прежнему входит в число лидеров по уровню долга. Однако похоже, что он не слишком внимательно изучил текущие цифры. За многие годы мы с определённой степенью толерантности приняли такое обозначение. Сегодня уже нет. В 2025 году восемь стран Европейского Союза имели более низкий долг к ВВП, что отнюдь не является пренебрежимо малым числом. И даже десять лет назад мы не входили в абсолютные лидеры — в 2015 году шесть государств-членов демонстрировали более низкую задолженность.

Возможно, ещё интереснее другой показатель. За последние десять годы соотношение долга к ВВП снизилось в большем количестве стран ЕС (пятнадцати), чем увеличилось (двенадцати). При этом не верно то, что задолженность снижается преимущественно в высокособственных странах, где такого снижения с математической точки зрения легче достичь. К сожалению, Чешская Республика относится ко второй группе. Наш долг в соотношении к ВВП вырос и, весьма вероятно, будет расти и впредь.

Мало кто осознает, насколько ситуацию хранительницы государственной казны усложняет тот факт, что мы не входим в зону евро. Это значительно удорожает финансирование нашего долга. Даже относительно более низкий уровень задолженности бременит нас так же тяжело, как если бы у нас в зоне евро был существенно больший долг. Для управляющей государственным бюджетом это еще одна неприятная новость, подтверждающая, что рост госдолга для нас вреднее, чем может показаться.

Вторым экономистом, которого пригласила на упомянутую дискуссию госпожа министр-министеры г-н профессор Ян Швейнар, по моему мнению, не прав со своей терпимостью к относительно высоким профицитам. Долгосрочно он утверждает, что наша страна нуждается в большем количестве инвестиций и дефицеты государственных бюджетов этому способствуют. Однако структура наших расходов не указывает на то, что растущий долг является временным следствием увеличения продуктивных инвестиций, которые в будущем усилят экономический рост.

Расходы, которые быстро растут, этого потенциала не имеют и к тому же — наша страна не внедрила систему бюджетирования, которую рекомендует комиссия и которая помогла бы отбирать расходы по их эффективности, и даже приближаться к этому не собирается. Иными словами, наши дефициты — это «плохие дефициты», и кажется, что правительство может столкнуться с трудностями поддержания ожидаемо продуктивных инвестиций в бюджете.

Вечно задолжавшие

Первопричиной нынешней сложной бюджетной ситуации является ослабление доходной части государственных финансов. Это главным образом следствие сочетания снижения некоторых налогов при предыдущем правительстве премьер-министра Бабиша и реального падения доходов от косвенных налогов. Ситуацию дополнительно усложняет малогибкая налоговая структура, которая среди прочего характеризуется нежеланием облагать имущество или капитальные доходы хотя бы в той мере, какая является обычной во многих сопоставимых странах. На расходной стороне же нынешнее правительство сочетает отсутствие значительных изменений с экономически спорными и бюджетно затратными политическими решениями, хотя многие свои первоначальные обещания уже отложило.

Искать в растущих дефицитах значительно увеличивающуюся долю конкретных расходов, усиливающих ростовый потенциал страны, практически невозможно. Текущие и будущиедефициты, скорее всего, являются следствием популизма и неспособности провести необходимые реформы. Более подробный взгляд даже указывает на то, что ряд стратегических инвестиций, например высокоскоростная железная дорога, будут отложены или частично оставлены.

При этом речь идет вовсе не о каком-то необычном состоянии. Чешское государство долговременно имеет проблемы инвестировать достаточно быстро там, где это поддержало бы экономический рост, не говоря уже об ограниченной способности использовать бюджет противочиклически, то есть для стабилизации экономики. Также мы не умеем эффективно работать с налоговой системой так, чтобы поддерживать некоторые желательные виды деятельности — например инвестиции — и наоборот ограничивать другие, например потребление алкоголя, сигарет или ископаемого топлива.

Однако многие предыдущие правительства, по крайней мере, пытались держать рост государственного долга под контролем. И хотя бы в определенной степени принимали или терпели действующие бюджетные правила. Именно в этих аспектах нынешнее правительство будет существенно отличаться от своих предшественников. Несмотря на не слишком оригинальные заверения хранительницы казначейства, вероятно, Чешскую Республику ждут более высокие дефициты, чем прогнозируются.

Таким образом, правительство воспользуется пространством, которое создало себе с помощью спорного урезания бюджетных правил. Сокращение дефицитов, которые правительство включило в свои планы, будет достигнуто лишь с трудом. Это нанесет ущерб нашим гражданам. Не абстрактный вред, а вполне конкретный — выражаемый деньгами, которые придется выплатить государству дополнительно в будущем.

КОММЕНТАРИЙ ДЕПУТАТА ЕВРОПЕЙСКОГО ПАРЛАМЕНТА ЛЮДЬКА НИДЕРМАЕРА ДЛЯ HOSPODÁŘSKÉ NOVINY