Le prix de l'or à 4500 dollars l'once n'est peut-être plus très loin. Qu'est-ce qui peut refroidir le marché ?

Le marché de l'or a connu son meilleur trimestre depuis 39 ans. Mais selon les analyses disponibles, la hausse du métal précieux n'est peut-être pas terminée, bien au contraire. Des scénarios sont en effet à l'œuvre qui pourraient porter le prix de l'or jusqu'à 4 500 dollars l'once au cours de l'année prochaine.

L'or a commencé l'année en battant plusieurs records de prix. La dernière fois que le prix de l'or a augmenté de plus de 18 % en trois mois, c'était en 1986. En mars, l'or a dépassé le seuil psychologique des trois mille dollars l'once. Puis, le 22 avril, le prix de l'or s'est envolé pour atteindre 3 500 dollars, un record absolu. Les analystes des grandes banques commerciales s'empressent maintenant de faire des prévisions et d'estimer le niveau que le prix de l'or atteindra dans un avenir proche. "Des banques comme Goldman Sachs et Bank of America changent leur discours - des perspectives auparavant prudentes deviennent des prédictions haussières. Par exemple, Bank of America a revu à la hausse ses prévisions concernant l'or pour les deux prochaines années en avril, estimant que le prix atteindrait 3 500 dollars l'once troy. Compte tenu de l'évolution actuelle, cette prévision semble quelque peu modérée. Mais elle n'est pas la seule à revoir ses prévisions à la hausse. La banque Goldman Sachs tient compte d'un scénario extrême dans ses estimations, selon lequel le prix de l'or pourrait atteindre 4 500 dollars en avril de l'année prochaine". Il a souligné Roman Pilíšekéconomiste et cofondateur de l'entreprise Réserves d'orqui opère sur le marché tchèque depuis 2010.

La première moitié du mois d'avril a été marquée par des changements importants sur le marché de l'or. L'un des plus importants est la nouvelle politique chinoise qui autorise les achats massifs d'or par les compagnies d'assurance. "Le gouvernement chinois vient d'autoriser les compagnies d'assurance à investir jusqu'à un certain pourcentage de leurs actifs dans l'or. On estime que cette mesure devrait créer une demande supplémentaire annuelle d'or d'environ 255 tonnes, ce qui équivaut à environ un quart des achats des banques centrales mondiales. Cela équivaut à environ un quart des achats des banques centrales mondiales. Si les assureurs chinois commencent à acheter de l'or en masse, ils deviendront un acteur clé capable d'absorber tout ralentissement à court terme et de soutenir la tendance à la croissance à long terme". a décrit Roman Pilíšek.

L'Amérique est de retour dans le jeu. "L'analyse montre que le flux mondial d'or revient vers les États-Unis. Depuis le début de l'année, plus de 830 tonnes ont afflué au COMEX, ce qui n'est comparable qu'à la période de la pandémie. Les bourses du COMEX ont également enregistré des livraisons d'or record, par exemple 7,5 millions d'onces en février et 6 millions en avril. La demande physique des investisseurs par l'intermédiaire de fonds augmente également, avec de nouveaux achats de 93 tonnes pour le seul mois de février, soit plus que pour l'ensemble du premier semestre de l'année dernière". a déclaré Roman Pilíšek.

Le prix de l'or peut-il baisser ? "Malgré les perspectives extrêmement haussières, il y a des signes avant-coureurs. Le sentiment des investisseurs est à la limite de l'euphorie. La plupart des investisseurs croient fermement que l'or ne peut que monter. Cet optimisme est mesuré par divers indices qui reflètent ce que les investisseurs pensent ou comment ils se comportent. Par exemple, vers la fin du mois d'avril, l'indice de sentiment à 6 mois a signalé une surchauffe extrême du marché de l'or, ce qui annonce généralement une correction des prix. L'expérience passée montre que les phases de surchauffe peuvent culminer avec un "dépassement" du prix qui peut aller de 3 600 à 3 800 dollars. Cette phase est généralement suivie d'une correction brutale qui ramène le prix de l'or entre 3 200 et 3 000 dollars l'once". a expliqué Roman Pilíšek.

Cette année, l'or connaît une transformation fondamentale sans précédent dans son histoire. "Les grands investisseurs s'intéressent énormément au métal précieux, le monde est plein d'incertitudes et les banques centrales modifient leur approche de la diversification des réserves. Tout cela constitue un mélange puissant qui peut influencer de manière significative l'évolution du prix de l'or. Que l'or atteigne des sommets, qu'il reste stable ou qu'il baisse un peu, une chose est sûre : l'or est de nouveau sous les feux de la rampe, et plus fort que jamais. a conclu Roman Pilíšek.

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