Le Conseil des gouverneurs décide de réduire de 25 points de base les trois taux d'intérêt directeurs de la BCE.

La décision de réduire le taux de la facilité de dépôt - le taux par lequel le Conseil des gouverneurs pilote l'orientation de la politique monétaire - se fonde principalement sur son évaluation actualisée des perspectives d'inflation, de la dynamique de l'inflation sous-jacente et de la vigueur de la transmission de la politique monétaire.

Le processus de désinflation est bien engagé. Selon le point de vue des gouverneurs, l'inflation globale sera en moyenne de 2,4 % en 2024, 2,1 % en 2025, 1,9 % en 2026 et 2,1 % en 2027, lorsque le système élargi d'échange de quotas d'émission de l'UE commencera à fonctionner. Pour l'inflation hors énergie et alimentation, les services prévoient une moyenne de 2,9 % en 2024, 2,3 % en 2025, et 1,9 % en 2026 et 2027.

La plupart des mesures de l'inflation sous-jacente suggèrent que l'inflation se stabilisera durablement autour de l'objectif à moyen terme du Conseil des gouverneurs, à savoir 2 %. L'inflation intérieure a diminué mais reste élevée, principalement parce que les salaires et les prix dans certains secteurs continuent de s'ajuster à la hausse passée de l'inflation avec un retard considérable.

Les conditions de financement s'assouplissent, car les récentes baisses de taux d'intérêt décidées par le Conseil des gouverneurs rendent progressivement moins onéreux les nouveaux prêts aux entreprises et aux ménages. Cependant, elles restent tendues car la politique monétaire reste restrictive et les augmentations passées des taux d'intérêt se reflètent toujours dans le volume des prêts en cours.

Les gouverneurs s'attendent maintenant à une reprise économique plus lente que dans les projections de septembre. Bien que la croissance se soit accélérée au troisième trimestre de cette année, les indicateurs d'enquête suggèrent qu'elle s'est ralentie au cours du trimestre actuel. Les services du FMI prévoient une croissance de 0,7 % en 2024, de 1,1 % en 2025, de 1,4 % en 2026 et de 1,3 % en 2027. La reprise prévue repose principalement sur l'augmentation des revenus réels - qui devrait permettre aux ménages de consommer davantage - et sur l'accroissement de l'investissement des entreprises. L'atténuation progressive des effets de la politique monétaire restrictive devrait favoriser une reprise de la demande intérieure au fil du temps.

Le Conseil des gouverneurs s'est engagé à assurer une stabilisation durable de l'inflation à son objectif à moyen terme de 2 %. Il adoptera une approche fondée sur les données, réunion par réunion, pour déterminer l'orientation appropriée de la politique monétaire. En particulier, les décisions du Conseil des gouverneurs en matière de taux d'intérêt seront fondées sur une évaluation des perspectives d'inflation à la lumière des données économiques et financières disponibles, de la dynamique sous-jacente de l'inflation et de la vigueur de la transmission de la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs ne s'engage pas à l'avance sur une trajectoire de taux d'intérêt particulière.

Taux d'intérêt directeurs de la BCE

Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd'hui de réduire de 25 points de base les trois taux d'intérêt directeurs de la BCE. Les taux d'intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal seront donc ramenés respectivement à 3,00 %, 3,15 % et 3,40 % avec effet au 18 décembre 2024.

Programme d'achat d'actifs (APP) et programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP)

Le portefeuille APP diminue à un rythme mesurable et prévisible parce que l'Eurosystème n'investit plus les remboursements en principal des titres arrivant à échéance.

L'Eurosystème n'investit plus tous les remboursements de principal des titres arrivant à échéance achetés dans le cadre du PEPP, réduisant ainsi le portefeuille PEPP de 7,5 milliards d'euros par mois en moyenne. Le Conseil des gouverneurs mettra fin au réinvestissement dans le PEPP à la fin de 2024.

Opérations de refinancement

Ce mois-ci, les banques rembourseront les montants restants empruntés dans le cadre des opérations de refinancement à plus long terme ciblées, achevant ainsi cette partie du processus de normalisation des bilans.

Le Conseil des gouverneurs est prêt à ajuster tous les instruments dont il dispose dans le cadre de son mandat pour assurer une stabilisation durable de l'inflation à la cible 2% à moyen terme et pour préserver le bon fonctionnement de la transmission de la politique monétaire. En outre, un outil de protection de la transmission est disponible pour contrecarrer les dynamiques de marché désordonnées et injustifiées qui compromettent gravement la transmission de la politique monétaire dans tous les pays de la zone euro, permettant ainsi au Conseil des gouverneurs de remplir plus efficacement son mandat en matière de stabilité des prix.

BCE/ gnews - RoZ