La Réserve fédérale (Fed) a laissé ses taux d'intérêt inchangés comme prévu, mais a revu à la baisse ses perspectives économiques, évoquant un ralentissement de la croissance et une hausse de l'inflation en raison des droits de douane imposés par Trump. Wall Street a effectué un rallye de soulagement après que le président de la Fed, Jerome Powell, a minimisé les inquiétudes concernant l'inflation.
Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté mercredi pour laisser le taux d'intérêt de référence inchangé entre 4,25 et 4,5 %, comme cela était largement attendu. Toutefois, le comité a révisé ses perspectives économiques, prévoyant un ralentissement de la croissance en raison de l'impact des tarifs douaniers, tout en prédisant une inflation plus élevée. Les responsables de la Fed s'attendent à ce que l'inflation (PCE) atteigne 2,8 % d'ici la fin de l'année, contre 2,5 % en décembre. La croissance économique américaine a été révisée à la baisse, passant de 2,1 % à 1,7 %.
Malgré la détérioration des perspectives économiques, le graphique de la Fed, qui montre les attentes des responsables des taux d'intérêt pour les trois prochaines années, prévoit deux baisses de taux d'un quart de point de pourcentage cette année, soit le même niveau qu'en décembre. La Réserve fédérale a également annoncé son intention de ralentir le rythme de réduction de son bilan à partir d'avril. "L'incertitude concernant les perspectives économiques s'est accrue". ont déclaré les décideurs politiques.
"Le Comité est attentif aux risques de part et d'autre de son double mandat". ont-ils noté, se référant au marché du travail et à l'inflation. Lors des réunions précédentes, les décideurs politiques ont supprimé la formulation selon laquelle le double mandat était à peu près équilibré.
"A priori, les conclusions de la réunion du FOMC devraient constituer un catalyseur baissier". Il a dit Kyle Rodda, analyste en chef du marché chez Capital.com Australia. "Les dynamiques sont des signaux jaunes clignotants d'une stagflation potentielle, ou du moins d'une sorte de stagflation allégée.
Le ralentissement de la croissance économique et l'augmentation des prévisions d'inflation, qui définissent parfaitement un cycle économique stagflationniste, sont considérés comme des facteurs baissiers pour les marchés d'actions.
Les marchés boursiers américains ont bondi
Wall Street a fortement rebondi après le changement de cap de la Fed, grâce à un large rallye, les trois principaux indices boursiers ayant terminé en hausse. L'incertitude économique et les craintes de récession ont déclenché des ventes massives, l'indice S&P 500 enregistrant la semaine dernière une série de trois semaines de pertes et se retrouvant en territoire correctif.
La reprise du marché était probablement un rallye de soulagement, car la Fed n'a pas signalé de grave ralentissement économique malgré les inquiétudes suscitées par les tarifs douaniers chaotiques du président Trump. Le président de la Fed, M. Powell, a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'inflation causée par les droits de douane soit "transitoire" et a minimisé le risque de récession.
La reprise a également été liée à l'affaiblissement du dollar américain, qui a été provoqué par une baisse des rendements du Trésor américain à la suite de la réduction de la croissance par la Fed.
"Les efforts de la Fed pour continuer à réduire prudemment les taux malgré la hausse de l'inflation se traduiront par une baisse des taux réels, ce qui tend à affaiblir la monnaie et à accroître l'attrait relatif des actions". a ajouté M. Rodda.
Le rendement de l'obligation d'État à deux ans, sensible aux taux d'intérêt, a baissé de sept points de base à 3,97 % et le rendement de l'obligation à dix ans de quatre points de base à 4,24 %. L'indice du dollar a baissé après avoir atteint un sommet intrajournalier et a terminé au-dessus de 103, un niveau de soutien clé. En revanche, le rendement de l'obligation allemande à dix ans n'a perdu qu'un point de base, à 2,8 %, et est resté à son plus haut niveau en un an et demi. Cependant, l'euro s'est affaibli à la suite d'une révision à la baisse de l'inflation dans la zone euro.
Toutefois, la reprise des actions pourrait être de courte durée malgré les assurances de la Fed. Le "Fed put" reste nettement plus faible que ces dernières années". a écrit dans sa note Michael BrownUn "Fed put" est la croyance que la banque centrale limitera la baisse du marché boursier au-delà d'un certain point grâce à une politique monétaire accommodante. "Cette situation, associée à la nature chaotique de la politique menée par le Bureau ovale, devrait maintenir la volatilité à un niveau élevé dans l'ensemble des actions, tout en laissant les hausses des actions comme une opportunité de vente à court terme", a déclaré le ministre de l'Économie et des Finances. a ajouté M. Brown.
euronews/ gnews.cz - RoZ
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