Rezervy amerických bank klesly na nejnižší úroveň za posledních pět let, což donutilo Federální rezervní systém poskytnout největší nouzovou půjčku od roku 2020. Za tichou záchrannou akcí se skrývá hrozící krize likvidity, rostoucí nerealizované ztráty a možná devalvace dolaru, které musí brát v úvahu všichni globální střadatelé a investoři.

Trhy stále analyzovaly listopadové prohlášení Fedu, když se v titulcích objevila další, mnohem hlasitější zpráva: jednorázová injekce repo operací v hodnotě 29 miliard USD, největší od začátku pandemie. Tento krok fakticky ukončuje kvantitativní zpřísňování, odhaluje akutní nedostatek likvidity bank a podtrhuje, jak blízko je finanční systém k ochromení.

Proč tento náhlý stres? Komerční banky jsou na pokraji vyčerpání. Celkové rezervy se propadly na přibližně 2,8 bilionu dolarů, což je úroveň naposledy zaznamenaná v roce 2020. Současně se odvětví potýká s odhadovanými nerealizovanými ztrátami ve výši 400 miliard dolarů, které jsou z velké části způsobeny dvěma nevhodně načasovanými sázkami.

Za prvé, instituce se během stimulační vlny v roce 2020 nacpaly nízkorentabilními státními dluhopisy. Rychle rostoucí výnosy od té doby tlačily ceny dluhopisů prudce dolů, což vedlo k papírovým ztrátám, které nelze realizovat bez krystalizace kapitálových děr. Za druhé, dlouho odkládaný pokles komerčních nemovitostí nyní nastává: volné kancelářské prostory prudce rostou, nájmy klesají a míra delikvence stoupá, což ničí hodnotu kolaterálu v bankovních rozvahách.

Vzhledem k pokračujícímu odlivu vkladů a nedostatku čerstvého kapitálu je jedinou záchranou tiskárna Fedu. Tvůrci politik mohou mluvit tvrdě o inflaci, ale jejich činy – ukončení kvantitativního zpřísňování a opětovné otevření kohoutku likvidity – vysílají odlišný signál: finanční stabilita nyní převyšuje cenovou stabilitu. Pravděpodobným důsledkem bude větší nabídka dolarů, slabší americká měna a obnovený zájem o hmotná aktiva bez protistrany, jako je zlato.

Pro běžné střadatele i správce portfolií je závěr jasný. Přehodnoťte alokaci hotovosti, zkraťte dobu splatnosti dluhopisů, diverzifikujte geograficky a zvažte investice do aktiv odolných vůči inflaci. Fed dal najevo své záměry; čekání na další oficiální „obrat“ by mohlo znamenat, že budete v reálném čase sledovat, jak se vaše kupní síla vytrácí.

Tento článek byl napsán na základě videa od ITM TRADING, INC. Celé video je k dispozici zde: FED BAILOUT Triggered as Bank Reserves Crash to 5-Year Low

Youtube video – ITM TRADING, INC. / gnews.cz - GH